美联储加息为什么美股暴涨
第一,DCF模型里,利率是分母,分母变大,分子不变的话,股票定价就会变低。
第二,利率影响机构资金配置,因为海外机构主要是资产配置,当利率上升的时候,债券就会下跌,如果一个股债均衡配置的基金这时候债券占比就会低于50%,股票占比就会高于50%,就需要被迫卖出股票来重新拉回50%这个配置,一般大型基金会有一个固定配比,这种交易行为也导致股价变动。
第三,利率也会影响实体经济,因为利率上升会导致企业负债成本上升,还可能导致经济衰退,所以实际上对分子也可能会有负面影响。
第四,当债券收益率上升以后,对于保险等冲着分红去的资金而言,也可能被迫改变持仓结构,因为债券收益率上升以后,就需要持有的股票有更高的分红预期,否则股票相对债券吸引力下降
然后还有一点是美股的特点,因为美股是成熟市场,相对有效,所以美股实际上估值波动是相对小的,企业一般如果发生估值剧烈变化,通常都是因为基本面发生巨大改变,然后美股指数推动基本上由绩优股主导,而这些股的估值变化区间其实很小,常年上涨主要是因为业绩推动。
最后还有一点就是美国的经济波动率还是远小于我们。虽然我们经常听到关于美国的负面经济信息,但是实际上美国的经济波动率还是十分小的,预期是比较稳定的,而比经济波动更小的是权重股的盈利变化,尤其过去10年。
虽然我们40年没发生过经济危机,但目前我们经济的波动率你们自己感受就明白了,这也是我们一直提稳定才是硬道理,而美国虽然过去20年就发生3次经济危机,但是就算一批龙头公司被竞争下去了,下一批起来的还是美股公司,比如沃尔玛不行了,亚马逊起来了,nokia不行了,苹果起来了,可口可乐不行了,星巴克起来了。
美国股市的正常交易时间为其交易日的上午9:30到下午4:00,中午不休市,投资者可以在这正常开盘时间段,进行股票交易。同时也可以在非正常开盘时间段交易,即盘前盘后交易。