泡泡玛特的核心业务从潮流玩具转移到IP运营，在零售主业中，销售额不再只依赖盲盒，卡牌、积木新品类及毛绒玩具等衍生品的占比逐渐增加。这意味着公司在一定程度上减少了对过去核心盈利产品盲盒的依赖，而新业务的发展需要时间来培育和市场认可，短期内可能会影响公司的收入，给人一种“自断财路”的错觉。

线下拓店进入克制状态，对门店进行优化调整，不再盲目追求店铺数量的扩张。同时，在线上渠道放弃了福袋、折扣等促销方式，将重点放在日销提升上。这种策略调整在短期内可能会使消费者的购买热情受到一定影响，尤其是对于一些习惯了通过促销活动购买产品的消费者，可能会导致销售额的波动，被误解为是不利于公司财务状况的行为。

以Labubu系列为例，此前该系列因黄牛投机炒作，价格在二级市场被大幅抬高，引发了一系列问题，如玩家与黄牛的冲突、玩家情感消耗等。泡泡玛特通过在618期间全渠道大量补货，使Labubu的二级市场价格腰斩，断了黄牛的财路，同时也可能在一定程度上影响了产品在消费者心中的“稀缺性”和“投资价值”，导致部分消费者的购买意愿发生变化，进而影响公司的销售业绩。但从长期来看，这是公司为了维护品牌形象和玩家群体的稳定，避免市场泡沫破裂对品牌造成更大伤害的必要举措。

潮玩行业走过“狂野扩张”时期，市场逐渐稳定，消费者变得更加理智。泡泡玛特需要调整策略以适应这种变化，从追求短期的销售增长和市场热度，转向注重品牌建设、IP长期运营和消费者体验的提升。这可能意味着在短期内要放弃一些通过炒作和营销手段带来的快速收益，以换取更可持续的发展。

在Labubu系列相关事件发生后，泡泡玛特的股价出现了明显波动。6月16日至23日，其股价从一度达到的275港元降至229港元，市值缩水超600亿港元。股价的大幅下跌可能会让外界认为公司的经营状况出现了问题，或者公司的一些决策导致了投资者的信心下降，从而产生“自断财路”的看法。但实际上，股价波动是多种因素综合作用的结果，包括市场情绪、投资者预期等，公司的业务调整并不一定意味着真正的“自断财路”，而是为了在长期内实现更健康的发展。

相关报道: