截至今年6月末，公司货币资金20.89亿元，去年同期为34.57亿元，同比减少13.68亿元，幅度为39.57%。此外，去年同期，公司还有4.97亿元可以随时变现的理财产品没有赎回，今年上半年也没有。以此计算，货币资金实际减少了18.65亿元，

应收项目中，应收票据及应收账款为10.44亿元，较去年同期的13.57亿元减少3.13亿元。其他可以表现的资产中，存货及预付款同比略有增加，合计增加不到3亿元。

而在债务端，公司短期借款21.15亿元，去年同期为6.46亿元，增加了14.69亿元，一年内到期的非流动负责为17.30亿元，同比减少了15.54亿元。还有一笔短期应付债券也已兑付。合计起来，短期债务减少10.85亿元。这与货币资金减少18.65亿元相比，变动幅度相差约8亿元。

同期，公司长期借款为15.46亿元、应付债券为2.09亿元，合计为17.55亿元。

综上所述，公司现有20.89亿元货币资金，不考虑资金受限状况，难以覆盖38.45亿元短期债务。

不仅如此，去年以来，华谊兄弟经营接连亏损，导致公司融资能力降低。经营现金流方面，今年上半年净流出2.05亿元，去年同期为净流入4.23亿元，同比下降148.45%。

前段时间，在2019亚布力中国企业家论坛第十五届夏季高峰会上，公司实控人王忠军宣称“我最近卖掉了一批艺术品换回现金，来解决公司流动性问题。”这句话也足以说明华谊兄弟面临较大的流动性风险。

依靠卖艺术品来筹资，一定程度上说明王忠军资金也很短缺。这从其高比例质押股权密切相关。截至目前，王忠军持股比为22.52%，质押率为91.65%。近年来，华谊兄弟股价跌幅较大，王忠军所质押股权一度触及平仓线，在及时补仓后才有所缓解。

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