网红经济退潮，杭州变“安静”？ 结构换代的前奏(2)
其次，信任结构枯竭。用户对“人设信任”失去耐心，一次次透支导致信任反哺变成信任消耗。平台需要长期生态，而不是短暂爆款。品牌方从“投人”转向“投系统”，从“投流量”转向“投可复用能力”。主播带货不稳定、不可控、难沉淀、易翻车，信任结构开始坍塌。
再次，供给结构到达极限。选品、话术、直播间高度同质化，用户难以区分，平台难以激励。品牌供应链跟不上爆发式流量，很多品牌无法处理超高退货率和畸高坑位费。具备选品能力、供应链能力和内容能力的MCN胜出，而靠流量套利的MCN纷纷出局。
这些变化不仅影响杭州，也反映出整个模式的问题。流量池干涸，信任池漏水，供给池拥堵。杭州不是最先衰落，而是最先到达终点，因为它跑得最快，密度最高，最接近模式边界。
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