如果要美股下跌，通常需要权重股持续上涨，之后美联储持续超预期收紧，但是至少目前没看到这个迹象。现在最不确定的2点是，第一，战争是否会超预期，第二，美国经济数据太好，美联储是否可能5月加息75甚至100BP。

反过来，我们的A股为什么对流动性表现特别敏感呢？因为第一，A股的上涨主要是涨估值，而不是涨业绩，即使是茅台这样的绩优股，最低位是10PE，2020年是70PE，所以这波动率就大了，而估值对流动性是最敏感的。

第二，态度不同，美国人民的资产负债表里的最大资产是股票，我们是房地产，所以美联储认为美股跌了是风险，而我们认为，股票大涨了才是风险，房子跌了才是风险。

第三，A股的权重股几乎清一色宏观经济周期股，盈利受流动性影响特别大，无论是银行还是白酒还是地产，建材都是如此。而美股的权重股几乎全是高科技全球化的公司，除非全世界不行，否则它们的利润增长很稳定。比如苹果的盈利受利率影响很大吗，还是谷歌微软的盈利受利率影响很大？但是中国的阿里腾讯虽然受宏观影响不大，但是架不住受政策影响大啊，中国的公司，即使护城河如阿里腾讯，要拆你护城河也就是一句话的事情，前阵子阿里跌到不到10PE，但是你敢抄底么？你敢保证它明天不会被当成资本的典型，被拉去和教培一起挂路灯么？

现在当下的情况就是美股的估值回到了历史中位数附近，但是龙头公司的盈利预测依然在向上，最大风险是经济数据太好，美联储会不会肆无忌惮地超预期紧缩。

所以，这就造成了美股是需要看宏观，但是更重要的是企业；而A股，是需要看企业，但是更重要的是看政策了。

美股暴涨对中国有什么影响？

外国股市是指日本、英国、韩国、美国等其它国家的股市，随着全球经济化的不断推进，各国股市关系紧密，相互影响，一般来说，外国国市的大跌可能会带动国内股市大跌，外国股市大涨可能会刺激国内股市大涨。

其中最为明显的是，美国股市对中国股市的影响，当美国股市大跌，在一定程度上会引起A股市场上的投资者恐慌，看空意愿增加，从而导致A股下跌，反之，美国股市大涨，在一定程度上会刺激A股市场上的投资者大量买入，看多意愿增加，带动股市上涨；国内一些大型企业在美国上市，美股股市的涨跌会影响该企业的涨跌，带动A股市场上相关企业的涨跌，从而影响A股股市的涨跌。

但是，也存在一些特殊的情况，比如，中国出台一些宏观经济政策，导致外国股市对中国股市的影响失效，即中国股市走出独立行情。

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