与许家印站在同一个舞台上的洪杰，看起来红光满面。到2018年二季度，工程漆收入已成为三棵树收入的半壁江山。两年后，三棵树更与国内10强地产，全面签署了战略合作协议，或建立了合作伙伴关系。2020年，洪杰以241.5亿元的身价登上福布斯富豪榜，成为了莆田首富。到此时，三棵树的营收从不足20亿元，攀升至当年的80多亿元。不过，三棵树一路开挂的同时，隐患也就此开始埋下。三棵树的销售模式，太依赖房地商了。偏偏大型房企又相对强势。如其他建材涂料企业一样，“三棵树与大房企合作多为垫付资金的形式，有时甚至需要提前给大房企交定金，大房企收到货后归还定金。”。尤其是与恒大的深度捆绑，成为三棵树业绩上的定时炸弹。三棵树公告显示，恒大是公司第一大客户，2018年至2021年上半年，累计销售金额12.54亿元，绝大多数以应收票据和应收账款的形式存在，合计约9亿元。随着恒大在2021年6月爆雷，三棵树的现金流开始恶化。即便是在这年8月底，恒大现金支付1500万元，2.2亿元以房产抵债，但仍有6.65亿元，没有进三棵树的账。2021年这一年，由于对财务状况困难的地产客户，进行了单项计提减值准备，营收114.3亿元的三棵树，归母净利润反而亏损4.2亿元。这是三棵树上市以来首次年度亏损。要知道，在此之前，三棵树净利润都维持在亿元级别，2020年甚至突破5亿元大关。令洪杰没有想到的还在后头，恒大集团爆雷只是揭开了三棵树危机的冰山一角。进入2022年以来，融创等房企也纷纷出现问题。它们也正是三棵树计提坏账准备中的地产客户。也就是说，曾经的大客户们，都还不上钱了。2021—2022年期间，三棵树有三个季度报告期呈亏损状态，四个季度报告期净利润同比负增长。这压得三棵树喘不过气来。于是，三棵树向恒大们追债了。但此时向恒大追债有点晚，恒大已经没什么资产了，更别提优质一点的。按照王清的经验，那49套房，并不是三棵树没来得及办网签，很大可能是没办法办网签，“恒大的很多资产都是被抵押了很少次，这其中牵扯的手续以及流程太麻烦了。即便胜诉，追回的结果也很渺茫。”但这并不妨碍洪杰连续四年成为莆田首富。

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